⑴吴王宫：此指吴王夫差为西施所造的馆娃宫，今江苏苏州西南灵岩山上有灵岩寺，即其故址。宫中多柳，故言“色偏深”。
⑵不愤：不怨。一解为不服。苏小小：南齐时钱塘名妓，才倾士类，容华绝世，其家院多柳。
⑶“引郎”句：言苏小小多情，曾结同心于松柏树下。古乐府《苏小小歌》：“我乘油壁车，郎乘青骢马。何处结同心，西陵松柏下。”西陵在钱塘江之西。今浙江嘉兴县西南有苏小小墓。结同心：用锦带制成的连环回文结，表示恩爱之意，又称“同心结”。李贺《苏小小墓》诗：“幽兰露，如啼眼。无物结同心，烟花不堪剪。草如茵，松如盖。风为裳，水为佩。油壁车，夕相待。冷翠烛，劳光彩。西陵下，风吹雨。”此词引用苏小小的故事，意思是柳色与松色同青，柳也是多情之物，而苏小小不在柳下结同心，而引入松下，柳岂不怨乎？然柳却“不怨”，可见柳之情更深厚也。白居易有《杨柳枝》词十首，现录二首与此词意境相似者：“苏州杨柳任君夸，更有钱塘胜馆娃。若解多情寻小小，绿杨深处是苏家。”“苏家小女旧知名，杨柳风前别有情。剥条盘作银环样，卷叶吹为玉笛声。”

　　这首词是借柳咏情。一、二句写柳色，一簇簇，一条条，如缕如金，形象娩媚。三、四句是借题发挥，写柳色与松色一样，而苏小小偏偏要在松下与郎定情，却不在柳下，对此，一般有情之物都将怪怨苏小小厚此薄彼。而词中的柳却“不愤”，可见柳之宽厚温柔，能对苏小小之情的体谅。从咏柳中，也称道了人的情操。

　　此词提到馆娃宫和苏小小，周啸天教授认为是说苏州之柳胜于钱塘，似乎与白居易的《杨柳枝》词唱着反调。前两句是说吴王宫柳非常繁富。后两句是说，要是钱塘的柳色更好，苏小小就不会约郎到松柏之下去“结同心”了。周啸天把“不愤”解为不服，认为词人是根据古乐府《苏小小歌》，对白词进行了反讽，词意是说苏州宫柳胜于杭州。

　　当然，此词意味还不止于此。它可以引起读者更多的联想。因柳有分别之意，而松柏是坚贞不渝的象征。据此“不愤钱塘苏小小，引郎松下结同心”还可理解为羡慕甚至嫉妒之意。这就是诗词的“味外味”。