译文
福建产的珍贵贡品，经海运输的船队来往快速。玉座的金盘空空也，贡到不贡荔枝的历史已有四百年了。
荔枝壳轻红、肉浓白，正适合美女的细长的手去剥开它。荔枝核仁小、果肉香，恰巧像当年的名品“十八娘”荔枝。

注释
⑴减字木兰花：唐教坊曲，后用为词牌名，又名减兰。
⑵荔枝：植物果实名。
⑶闽（mǐn）溪：闽江，代指福建。珍献：珍贵贡品。云帆：言船之多也。
⑷玉座：器物的饰玉底座。金盘：金属制成的食品盘。奇葩：珍奇的花果，这里代荔枝。四百年：从隋大业年间到宋绍圣年间约四百九十年。四百年为约数。
⑸酽（yàn）：浓。雅称：正适合。佳人：美女。擘（bò）：分开，剖裂。
⑹骨：核仁。十八娘：既是人名，又是荔枝名。

　　上片，写荔枝贡史。“闽溪珍献，过海云帆来似箭”，叙述运输贡品荔枝的艰辛。不“珍”不能作为“献”品。皇上看中了的荔枝，就是远隔千山万水，还是得按时送到。其辛苦程度可想而知。原来运贡荔枝是从陆路，即是这样，仍然免不了遭受劳民伤财之灾，因要保鲜，不得不经由海路运输。‘“云帆”说明船如云集，多而繁忙。“似箭”说明时间快速，来往不停。然而，历史是无情的。唐代咸通七年（866年），终于停贡荔枝，使得朝廷上下“金盘”皆罄，即词人在词中所写“玉座金盘，不贡奇葩四百年”。这种贡历史的结束，标志着中国农民人权取得一大进步，值得庆贺。

　　下片，词人写自己现时食鲜荔枝的美昧。“轻红酽白，雅称佳人纤手擘。”历史衍进到了宋代，荔枝的命运发生了变化。谁能想象，当年皇上能见到现时“轻红酿白”的鲜荔枝，能见到现时这种“佳人纤手擘”的鲜荔枝。若不是贡荔枝史的结束，今日词人也只能望荔枝而止步，也吃不到“闽溪珍献”。正是词人在宴游会上，吃到了“佳人纤手擘”的“轻红酽白”、“凝如水晶”的鲜荔枝，他才这样兴趣昂然地赞美鲜荔枝。“骨细肌香，恰似当年十八娘。”由“轻红酿白”写到“骨细肌香”，赞颂了荔枝的外表美和内在美，胜似“佳人”“十八娘”。自古文人以美女来写花果是最愚笨的。然而词人以“十八娘”来美化荔枝则有其特殊的含意。词人吃的鲜荔枝“恰似当年”名叫“十八娘”荔枝珍品，富有传奇色彩。

　　全词，以古今对比的手法，写了词人西湖食荔枝的情趣。色调鲜明，词语轻快，有如“佳人纤手擘”荔枝似的。词中提到的“十八娘”，一语双关，既赞美了十八娘，又烘托了荔枝品质。