译文：
月光皎洁明亮，乌鸦的叫声不停。更漏已经要没有了，屋外摇动轳辘在井里汲水的声音传进房间。这声音使女子的神情更加忧愁，一双美丽明亮的眼睛流下泪水，她一夜来眼泪一直流个不停，连枕中的红绵湿透了。
两人手拉着手来到庭院，任霜风吹着她的头发。离别的双方难舍难分，告别的话儿听得让人落泪断肠。楼上星光正明亮，北斗星横在夜空。天色渐明，远处传来鸡叫，仿佛催人分别。

注释：
①月皎：月色洁白光明。《诗经·陈·月出》：“月出皎兮。”更漏：即刻漏，古代记时器。辘轳：井上汲水轳辘转动的声音。眸：眼珠。炯炯：明亮貌。
②徊徨：徘徊、彷惶的意思。阑干：横斜貌。斗柄：北斗七星的第五至第七的三颗星象古代酌酒所用的斗把，叫做斗柄。

这首词巧妙点化前人佳句，竟创出一种别样的意味。起首三句由离人枕上所离，写曙色欲破之景，妙从听觉得之月皎为乌栖不定之原因，一个“惊”字，动态毕现，着重仍乌啼，不月色。此句亦为下文“唤起两眸”张本。总此三句：乌啼、残漏、辘轳，皆惊梦之声。下两句实写枕上别情。“唤起”一句将凄婉之情怀，惊怯之意态曲曲绘出。从这个地方可以看出，作者写离别之细腻熨贴。此句实写乍闻声而惊醒。乍醒之眼反曰“清炯炯”原因何呢？若夜来甜睡早被惊觉，则惺忪乃是意态之当然；今既写离人，此处妙言近旨远，明写的是黎明枕上，而实已包孕一夜之凄迷情况。只一句，个中人之别恨已呼之欲出。“泪花”一句另起一层，与“唤起”非一事。红绵为装枕之物，若疏疏热泪当不至湿及枕内之红绵，更不至于冷。今既曰“红绵冷”，则画别场面之凄切，可想而知。故“唤起”一句为乍醒，“泪花”一句为将起。两句中又包孕无数之别情内。离人至此，虽欲恋此枕衾，却又不得不起而就道。“执手”三句为过片，写室外送行，“楼上”两句由庭除而途路，写行人远离之后的境况。

上片委婉纡徐，下片飘忽骏快，写“将别”时留恋，“别”时匆促，运笔与意。末二句上写空闺，下写野景，一笔而两面俱彻，闺中人天涯之思脉相谐，情词相称。