注释：
①年时：宋时方言，犹“当年”或“那时”。酒红滋：酒后脸上泛起红晕。露华：秋夜露珠。凉飔：凉风。偎：挨贴。
②参差：本指长短、高低不齐，这里指错过。萦丝：如丝萦绕，形容纠缠难解。嗟咨：慨叹，叹息。画楼：雕饰华丽的楼房。

译文：
那年的今夜，我与师师姑娘初次相遇。屋内琉帘半卷，烛光朦胧；屋外，露花笼雾，凉风续续。她美丽的双颊，泛着微醉后的红润。抛开髻簪，披拂着秀发，紧偎在我的怀中，她挥泪唱起了新谱的歌曲。
谁知一别多年，久久不能实现当年约定的佳期，只有不尽的愁绪，隐隐约约地萦绕在心里。料想此刻此际，她一定唱罢了清越的歌，跳完了美妙的舞，又在对着寂寥的秋色嗟叹不已。画楼依旧，明月依旧，静静的秋夜依旧。只有清寒的月光照着两处相思，一种愁绪。

　　此词所写，是他在清秋月夜，在深情地怀念一位名叫“师师”的妓女。词之上阕，回忆当年与师师相见的情景。这是一个秋天的晚上，歌楼上灯红酒绿，湘帘半卷，华灯初上。师师她酒酣耳热，双颊显出阵阵红晕。渐渐到了深夜，白露初降，凉风吹拂着疏帘。娇羞怯怯的师师带着几分醉意，紧紧依偎着“词人”。她弹去泪珠，唱了一曲新词。此句点明了师师作为歌女的身份，同时表明词的内容十分哀怨，所以她在演唱时动了感情，流下了眼泪。

　　词之下阕写别后相思。他们临别时本来约定再次相见。词人在《水龙吟》词中曾说：“玉佩丁东别后，怅佳期、参差难又。”此处“佳期谁料久参差”，说的是同样意思。却不想一别多时，重逢难再，一怀愁绪，暗暗地萦绕心头。此时词人设想：师师她大概刚刚歌舞结束，正对着一庭秋色长吁短叹。“妙舞清歌”，再次点明师师的身份。一边是愁绪萦怀，一边是对月嗟咨，恰好写出两处相思。于是迸出结句：“惟有画楼，当时明月，两处照相思。”明月依旧，人分两地。明月似亦有知，此刻正以皎洁银光照着天各一方的恋人。望月怀人，是中国传统诗词常常写到的题材。唐诗中除杜甫《月夜》外，还有不少作者写过，如张九龄《望月怀远》云：“海上生明月，天涯共此时，情人怨遥夜，竟夕起相思。”等等。宋词中也有多处写过，如范仲淹《御街行》：“年年今夜，月华如练，长是人千里。”张先《江南柳》：“斜照后，新月上西城。城上楼高重倚望，愿身能似月亭亭，千里伴君行。”秦观在《水龙吟》的歇拍中也已写道：“念多情但有，当时皓月，向人依旧。”此处不同的是以画楼作为陪衬，则人在楼中，月临楼上，景色如画。

　　总之，这首词语工而入律，上阕写对方——歌妓师师；下阕写词人自己，贯穿其中的一条主线是相思。词之上阕营造了疏帘半卷，微灯闪烁，凉风轻拂，玉露初零的意境，让人感到温馨甜蜜。师师这个人物，也被写得有血有肉，富于感情。这一切都为下阕所写的相思张本。下阕着重抒情，而以“秋色”“画楼”“明月”等景语点缀其中，令人感到情寓景中，有语尽而情不尽的意味。