译文
文人沈亚之，元和七年由于文章原因而没有考取功名，准备返回家乡吴江。我为他将要踏上归途感到伤心，可是没有钱买酒设宴来慰问他，又感激他的再三请求，于是创作一首诗歌赠送给他。吴兴才人失意将归，哀怨春风无情，吹得桃花落满路，千里一片红。
紫丝竹鞭已断裂，所骑骢马弱又小，家住钱塘，在遥远的东方还要往东。
带着一条条白藤交叉编成的书箱，里面是短小整齐的文稿，有如梵夹。
为把闪闪发光的“宝矿”呈现给考官，你乘着小舟，掠过烟波来到京华。
考官们在光天化日之下选拔人才，却把“黄金”抛掉，“龙马”放弃。
落第而归，重又带着书箱走进家门，是谁能体贴关怀而怜悯你？
我听说，大丈夫看重节操骨气，古人能做到失败三次也不泄气。
请你等到下一年的那个时辰挥起长鞭，趁秋天的大好时光驱车再来应试。

注释
沈亚之：字下贤，吴兴（今浙江湖州）人。元和十年（815年）进士。以文辞得名，尝游韩愈门，为当时名辈所称许。著有《沈下贤集》。
元和：唐宪宗年号（806—820年）。以书不中第：因为文章没有考取功名。
其行：将要踏上归途。
劳：慰问。
勤请：再三请求。
一解：乐府歌词一章称为一解。这里指的是一首诗。
吴兴才人：这里指沈亚之。
桃花满陌：落红铺满田间的路。
紫丝竹：马鞭。骢（cōng）马：青白色马。
钱塘：旧县名，今并入杭州市。
书笈（jí）：书箱。
梵（fàn）夹：佛经。
宝矿：金银宝石。
一叶：小船。
拾才：选取人才。
掷置：抛弃。解龙马：放走骢马。《周礼》“马八尺以上为龙”。
劳劳：体切宽慰的意思。
重心骨：以有志向有骨气为重。
古人三走：《史记·管晏列传》“管仲三次为官，三次罢免；三次打仗，三次失败。后来辅助齐桓公成为一代名相。”用典故鼓励沈亚之不要灰心。摧捽：挫折。
事长鞭：执鞭打马。事，使用。
还辕：再来。辕，车。秋律：秋天。

　　沈亚之落第还家，李贺写诗进行宽慰，这本是一般性的应酬之作。但是由于诗人的切身之痛，对科举制的体察，所以发出愤激之词，痛斥主考官有眼无珠，在光天化日之下“掷置黄金解龙马”可谓是字字珠玑，铿锵有力。

　　此诗以七言歌行体写成，十六句三次换韵，形成四句一段的结构特征。

　　开头四句写沈亚之下第“出都”。因下第，怀才不遇，故曰“怨”。桃花千里红，固然写眼前景，亦以此反衬内心之悲。

　　次四句追写沈亚之初次应试入京的情景。五六二句极赞其“书”之精，诗意与“书不中第”相对应，以突现礼部选材之不公。七八二句谓沈亚之远涉烟波，怀“雄光宝矿”之才华，上献春卿。

　　再次四句写礼部官员在光天化日之下，不辨优劣，致使沈亚之下第，重入家门。这四句获得清人姚文夑的极度赞赏。

　　最后四句则寄予厚望，鼓励朋友振作精神他日再试。诗为送别之作，需要为落第之友着想，因而“携笈”二句表示出对朋友的深切关怀。

　　诗中“古人三走”的典故用得贴切自然，画龙点睛。诗人慨叹沈亚之下第，其实就是慨叹自己下第，他慰勉沈亚之，也有自慰之意。